波兰好运彩开户:十大中藥企業透視:行業整體利潤下滑5.8% 誰能率先坐穩千億市值?| 公司匯-世界上最大的兔子

作者:波兰好运彩开户发布时间:2019年10月17日 20:00  【字号:      】

波兰好运彩开户

【贾跃亭债主名单】

需要注意的是﹡♀,7月1日▽□,衛健委首次公布首批國家重點監控合理用藥藥品目錄♂♀〇,包括小牛血清去蛋白、鼠神經生長因子、長春西汀、核糖核酸、丹參川芎嗪等在內的20個藥品被重點監控π▽,且都被踢出醫保目錄?。

波兰好运彩开户

事實上﹡☆,中藥企業的轉型之路已然到了勢在必行的地步♀。數據來源:Wind  製表:《投資時報》據Wind數據統計□♀□,2019年上半年♂◇﹡,申萬行業67家中藥上市公司實現營業收入合計為1607.15萬元⊿↑◇,同比增長11.80%;而歸母凈利潤合計實現182.85億元↑♂♂,同比下滑5.79%﹡﹡。

波兰好运彩开户

截至2019年10月14日⌒◇,雲南白藥市值為1068.93億元π┊♂,率先越過中藥千億市值門檻π☆♂,而緊跟着的片仔癀和白雲山□▽,分別以658.16億元和584.63億元〇⌒,名列第二和第三▽。

波兰好运彩开户

雖然帶量採購、葯價談判等政策還未波及到中藥獨家品種⌒♂∟。但在多方承壓之後△,2019年上半年◇∴,中藥企業的成績單並不理想♂∵。

報告期內♀♀∴,白雲山實現營業收入333.41億元♀∴⊙,同比增長124.67%☆,增速位列中藥行業第一♀△♂。而ST康美實現營業收入81.33億元□┊◇,同比下滑15.35%▽,增速位列前十家中藥企業末端♂?。

波兰好运彩开户

而排名第三的天士力⊙?,2019年上半年實現營收94.17億元♂π,同比增長11.10%⌒。值得注意的是﹡⊙,天士力與白雲山的營收相差約3.54倍??♂。

從數據可以看出π〇⊙,步長製藥和濟川葯業銷售費用占營收比重均超過50%〇┊☆,華潤三九和昆葯集團銷售費用占營收比重亦超過35%﹡△♂。

波兰好运彩开户

但中藥龍頭公司上半年成績單「優等生」還屬少數△〇,業績兩極分化趨勢明顯⊿∴♀。據Wind數據顯示∵∴,同屬於老牌中藥四朵金花之一的東阿阿膠∴∴,2019年上半年實現營業收入18.9億元▽,同比下滑36.69%;歸屬於上市公司股東凈利潤為1.93億元▽♂,同比下滑77.62%;扣非后歸母凈利潤僅為1.44億元∴﹡∟,同比下滑81.55%⌒。而據該公司最新公布的三季度預告顯示↑〇∴,前三季度凈利預降79%-84%⌒。

波兰好运彩开户

頗堪玩味的是♂,天士力在營收和凈利潤都普遍高於片仔癀的前提下♀♂,截至10月15日收盤▽♀┊,其市值僅為後者的37.08%△。

波兰好运彩开户

業內人士指出:「目前的2019年半年報還暫未受到今年上半年以來政策面的持續影響⊿□,具有一定滯后趨勢∴♀∴,往後的分化可能更甚∴。」

今年以來♀,政策優化中藥行業導向愈發明顯⊿。對於中藥企業而言♂⊿∴,與輕研發形成鮮明對比的是銷售費用佔總營收的比例居高不下♀∴〇。據Wind數據顯示π⌒∵,2019年上半年白雲山、雲南白藥、天士力、ST康美、華潤三九、同仁堂、步長製藥、太極集團、濟川葯業和昆葯集團的銷售費用佔總營收的比例分別為9.54%、13.95%、12.85%、8.20%、40.49%、20.02%、59.93%、28.44%、50.07%和37.00%△⊙。

波兰好运彩开户

有業內人士向《投資時報》研究員表示♂┊,對於中藥企業而言⌒∴,隨着一系列管控加強□∟☆,行業洗牌已經成為不可逆的趨勢┊。且由於中藥的特殊屬性﹡,中藥企業轉型生物葯研發管線儲備也成為一定趨勢♂。

天士力2019年上半年實現歸母凈利潤8.99億元◇,同比下滑2.86%;扣非后歸母凈利潤實現8.36億元↑,同比增長0.44%↑。而同期◇∴,片仔癀實現歸母凈利潤7.47億元⌒□π,同比增長20.89%;扣非后歸母凈利潤為7.45億元△⊙,同比增長23.10%⊿△△。

波兰好运彩开户

此外??,《投資時報》研究員注意到∵♀☆,2019年上半年天士力的經營現金流凈額為8.68億元π△♂,同比增長36.69%;而白雲山和雲南白藥的經營活動現金流凈額分別為-9.26億元和-4.51億元□﹡。

波兰好运彩开户

本文首發於微信公眾號:投資時報◇⊙♀。文章內容屬作者個人觀點♂♂⊿,不代表和訊網立場?〇↑。投資者據此操作π〇∟,風險請自擔♂□◇。

而據8月7日△,中國食品藥品檢定研究院發佈《國家藥品抽檢年報(2018)》顯示⌒□♂,2018年國家藥品抽檢總合格率為97.1%∵〇。其中?,製劑產品合格率為98.0%∴,基本藥物(不含中藥飲片)合格率為99.3%♀,中藥飲片專項合格率僅為87.8%♂∴。

《投資時報》研究員 王彥強而另一方面☆⊙□,從輔助用藥重點監管∵﹡,到財政部、醫保局聯手對77家葯企穿透式查賬↑☆⌒,以及醫保目錄的調整等一系列政策♂∵〇,也對規範行業發展提供了新的方向⊿﹡。

波兰好运彩开户

對於雲南白藥而言▽⊙,2019年上半年♀,該公司牙膏增速放緩、藥品業務下滑﹡∴♂,且上半年吸收合併白葯控股事宜牽涉管理層精力較多﹡♂,各種費用增加⊿,導致整體收益下滑⊙┊。

《投資時報》研究員查閱Wind數據了解到⌒♂∴,事實上△π,營收排名前十的中藥企業∟,其2019年上半年歸母凈利潤增速♀,有7家均未超過10%┊♂,其中有三家未超過3%?∟,分別為白雲山、天士力和ST康美☆。

而歷史最為悠久的同仁堂♂〇∟,2019年上半年業績♂π,繼續維持不溫不火態勢♂⊿。Wind數據顯示〇□?,2019年上半年〇♂,同仁堂實現營業收入71.57億元♂▽,同比下滑1.52%;歸母凈利潤實現為6.61億元π,同比上漲3.33%;扣非后歸母凈利潤為6.55%☆,同比增長3.04%□﹡。

另外▽﹡,涉嫌財務造假的ST康美┊↑,2019年上半年則實現營收81.33億元♂∵△,同比下滑15.35%;歸母凈利潤為0.86億元;扣非后歸母凈利潤為0.07億元⊙∟,同比下滑98.44%〇∟。

事實上◇☆,白雲山營收和扣非凈利潤之所以有如此高的增速□,一方面得益於該公司下屬全資子公司王老吉大健康公司實施控費維價措施和收到政府補助;另一方面⊙◇,其醫藥公司、王老吉葯業納入合併報表範圍⊙,也令主營業務收入及利潤同比增加π。

波兰好运彩开户

今年以來隨着政策面的持續衝擊和引導∵♀∵,儘管研發費用仍佔比較低◇♂,但《投資時報》發現半年報中有不少企業研發費用較去年同期有所提高∵。

一方面◇⌒?,由少數幾家中藥企業暴雷所引發的行業連鎖反應還未消除∴⊙π,另一方面?⊙,政策監管也使眾多中藥企業業績承壓∵,營收排名前十的中藥企業格局也正在悄然分化

而片仔癀、同仁堂、雲南白藥、東阿阿膠▽∴,2019年上半年的研發費用分別為5211萬元、4450萬元、6508萬元和1.13億元⊿,分別同比增長86.88%、51.44%、22.49%和47.29%⌒,研發費用占營收比重分別為1.8%、0.61%、0.47%和5.97%☆⊙﹡。

值得玩味的是♀↑□,就在一年多以前⊿♂♀,ST康美的市值曾達到過1300億元高位∴﹡∵,僅次於當時的雲南白藥△。而截至10月15日收盤↑,ST康美市值僅203億元♂♂。

而據《投資時報》研究員查閱Wind數據發現♂⌒∟,在申萬行業67家上市中藥企業中□,2019年上半年銷售費用占營收比例超過50%的有11家☆☆,介於40%—50%之間的有14家┊∟,兩者合計佔比37.31%⌒□。

值得注意的是⊙〇,在雲南白藥、片仔癀、同仁堂、白雲山、天士力、東阿阿膠等老牌中藥企業中〇☆,東阿阿膠銷售費用占營收的比例最高□〇♀,為30.32%♂∵◇。

波兰好运彩开户

從凈利潤看〇⌒,2019年上半年白雲山實現歸母凈利潤25.48億元♂,同比下滑2.73%;扣非凈利潤22.05億元☆▽π,同比增長43.10%﹡△?。同期π☆⊿,雲南白藥實現歸母凈利潤22.47億元┊,同比增長8.59%;扣非后歸母凈利潤11.35億元◇⌒?,同比下滑53.93%〇。

事實上△〇〇,中藥企業的研發投入一般分為兩種:一種是在老產品的優化升級和功能效用再開發;另一種是開發新的產品┊┊﹡。而國內中醫藥企業更多偏向於前者┊﹡⌒,一直在賣之前傳統的經典名方?∵♂,或者前幾年批准的產品⌒♂,這也導致了中藥市場輕研發、重銷售的行業格局♂⊙。

推荐阅读:学生被逼吃垃圾




波兰好运彩开户整理编辑)

关键字:波兰好运彩开户

专题推荐